Москва, г. Москва и Московская область, Россия
Москва, Россия
В статье анализируется монетарная политика в условиях экзогенных шоков внешнего сектора. Используются официальные статистические данные за 2000 — 2018 годы Банка России и Росстата. Параметрами действия негативных факторов мирового хозяйства применяются условия мировой торговли и изменение курса национальных валют. В графической форме анализируется восприимчивость макроэкономических показателей на изменения внешнего рынка и их зависимость от колебаний цен на энергоресурсы. Рассматривается влияние потребительских цен и инфляции на денежно-кредитную политику ЦБ. Выполненный анализ позволяет сделать вывод о взаимосвязи эффекта проводимых мероприятий от процессов на мировом рынке. Сделан вывод, что несмотря на данные риски, существуют оптимальные способы ведения монетарной политики, которыми остаются таргетирование инфляции и действие режима плавающего курса национальной валюты. Для действенных результатов в снижении зависимости макроэкономических процессов от воздействия внешних шоков важна согласованная деятельность всех ветвей экономической властей, и проведение ими эффективной макропруденциальной и фискальной политики.
денежно-кредитная политика, внешние шоки, мировой рынок, страны — сырьевые экспортеры, таргетирование инфляции, макропруденциальная политика, высококонкурентоспособные отрасли.
Участие национальной экономики на мировом рынке приводит к возрастанию ее уязвимости происходящим явлениям во внешнем секторе. В настоящий момент на мировом рынке наблюдается нормализация денежно-кредитной политики развитых стран, данные обстоятельства способны привести к оттоку капитала с развивающихся рынков. В то же время появляется угроза введения протекционизма в глобальном масштабе, возможны изменения в энергетическом секторе, объясняющиеся возможным увеличением объема добычи нефти в США. Последствия перечисленных событий могут повлиять на мировую экономику и финансовую систему. В особенности, рассматриваемые вопросы злободневны для стран сырьевых экспортеров. К экономике данного типа относится и наша страна. Нами немало написано на этот счет, о рентно-сырьевой экономике России [1], о бюджетных ограничениях, в связи с такими особенностями российской экономики [2]. Изменчивые условия торговли на мировых сырьевых рынках, рискованность инвесторов оказывает воздействие на движение международных потоков капитала и обменные курсы национальных валют. В то же время увеличение числа стран на международном финансовом рынке, имеющие различные уровни развития, приводит к росту рисков финансовой системы всех государств. Увеличение системного финансового риска негативно влияет на ключевые показатели национальных экономик, например, на сальдо торгового баланса, безработицу, разрыв совокупного выпуска. Валютные курсы способны воздействовать на уровень небазовой инфляции. В одном из своих докладов Bank for International Settlements (BIS) [3] замечает, что внутренний уровень инфляции отдельных стран приобретает характер неконтролируемости монетарными властями и начинает зависеть от ситуаций на глобальных рынках.
1. Николайчук О.А. Земельная рента — реальная или ложная социальная стоимость [Текст] // Финансовый журнал. — 2011. — № 2 (8). — С. 31–42.
2. Николайчук О.А. Рентные доходы как основа формирования государственного бюджета // Актуальные вопросы управления и развития экономики: Сборник научных статей. — 2010. — С. 131–136.
3. Auer R., Borio C., Filardo A. The globalization of inflation: The growing importance of global value chains. BIS Working Papers. 2017; No 602. URL: https://www.bis.org/publ/work602.pdf (дата обращения: 10.10.2018).
4. Mohanty M., Rishabh K. Financial intermediation and monetary policy transmission in EMEs: What has changed post-2008 crisis? BIS Working Papers. 2016; No 546. URL: https://www.bis.org/publ/work546.pdf (дата обращения: 10.10.2018).
5. Filardo A., Lombardi M., Montoro C., Ferrari M. Monetary policy spillovers, global commodity prices and cooperation. BIS Working Papers. 2018; No 696. URL: https://www.bis.org/publ/work696.pdf (дата обращения: 12.10.2018).
6. Alberola E., Benigno G. Revisiting the commodity curse: a financial perspective. BIS Working Papers. 2017; No 609. URL: https://www.bis.org/publ/work609.pdf (дата обращения: 14.10.2018).
7. Bergholt D., Larsen V. H., Seneca M. Business cycles in an oil economy. BIS Working Papers. 2017; No 618. URL: https://www.bis.org/publ/work618.pdf (дата обращения: 14.10.2018).
8. Федеральная таможенная служба [Электронный ресурс]. — URL: http://www.customs.ru/ (дата обращения: 20.10.2018).
9. Федеральная служба государственной статистики [Электронный ресурс]. — URL: http://www.gks.ru/ (дата обращения: 20.10.2018).
10. Козырь Н.С., Абреч З.Н. Инфляционное таргетирование в Российской федерации… [Текст] // Финансы и кредит. — 2016. — № 7. — С. 51–62.
11. Центральный банк РФ [Электронный ресурс]. — URL: http://www.cbr.ru/DKP/ (дата обращения: 20.10.2018).
12. Абдулсаламова А.А., Муталимов В.А. Некоторые проблемы реализации денежно-кредитной политики Банка России в условиях инфляции [Текст] // Вестник Социально-педагогического института. — 2015. — № 1 (13). — С. 42–51.
13. Мальцева К.К., Сидоренко А.Ю. Реализация денежно-кредитной политики в условиях инфляции в России и за рубежом [Текст] // Современная экономика: актуальные вопросы, достижения и инновации: Сборник статей XII Международной научно-практической конференции. В 4-х частях. — 2017. — С. 151–154.
14. Муравьев С.Р. Государственная политика цен в условиях таргетирования инфляции Банком России [Текст] // Политическое управление. — 2015. — № 1 (09). — С. 72–76.
15. Третьякова С.Н. Некоторые проблемы реализации денежно-кредитной политики в условиях перехода к инфляционному таргетированию [Текст] // Власть и управление на Востоке России. — 2014. — № 2 (67). — С. 73–79.
16. Батистова О.И. Немонетарные факторы инфляции в российской экономике [Текст] // Экономика и предпринимательство. — 2017. — № 11 (88). — С. 95–99.
17. Капканщиков С.Г. Инфляционный всплеск в России как рукотворный процесс [Текст] // Симбирский научный вестник. — 2015. — № 4 (22). — С. 93–100.
18. Абрамова М.А., Дубова С.Е., Трофимов Д.В. К вопросу о немонетарных факторах инфляции в России (мнение экспертов Финансового университета по докладу Банка России «О немонетарных факторах инфляции и мерах по снижению ее волатильности») [Текст] // Банковские услуги. — 2017. — № 10. — С. 2–9.
