аспирант
г. Моздок, Республика Северная Осетия — Алания, Россия
ВАК 08.00.00 Экономика
УДК 33 Экономика. Экономические науки
ГРНТИ 06.73 Финансовая наука. Денежные и налоговые теории. Кредитно-финансовые институты
ГРНТИ 06.52 Экономическое развитие и рост. Прогнозир-ние и планирование экономики. Экономич. циклы и кризисы
ОКСО 02.06.01 Компьютерные и информационные науки
ОКСО 38.07.02 Экономическая бехопасность
ББК 65 Экономика. Экономические науки
ТБК 736 Национальная политика. Национальные отношения
ТБК 77 Экономика. Бухгалтерский учет. Финансы
BISAC BUS017020 Corporate Finance / Valuation
В статье выполнен аналитический обзор по проектам федеральных законов «О цифровых финансовых активах» и «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ», отмечены слабые стороны данных законопроектов и нормативных документов, регулирующих создание, организацию, выпуск и обращение цифровых финансовых активов.
Технология блокчейн, токен, инвестиции, криптовалюта, майнинг, механизм ценообразования, национальная валюта, цифровая платформа, цифровой финансовый актив
Регуляторы по всему миру обеспокоены тем, что технология блокчейн может иметь ряд несоответствий с Общим регламентом по защите персональных данных (GDPR), вступившим в силу в мае 2018. В частности, GDPR подразумевает правительство пользователей на изменение или удаление данных, чего фактически нельзя сделать в блокчейне. Комиссия по правовому обеспечению цифровой экономики при Московском отделении Ассоциации юристов России в июне 2019 г. сделала Заключение по проектам федеральных законов «О цифровых финансовых активах» (ФЗ № 419059-7) и «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ» (ФЗ № 419090-7). Комиссией отмечены слабые стороны данных законопроектов, представленные в таблице 1.
Таблица 1 - Слабые стороны нормативных документов, регулирующих создание, организацию, выпуск и обращение цифровых финансовых активов
|
№ |
слабая сторона |
комментарий |
|
1 |
2 |
3 |
|
1 |
Регулирование предполагается только для определенных видов цифровых активов |
законопроекты в первую очередь нацелены на регулирование отдельного вида цифровых активов, оставляя за рамками вопросы регулирования «цифровых операционных знаков», созданных внутри информационной системы – такая возможность допускается по специальному разрешению Банка России, но это может препятствовать полноценному применению новых технологий |
|
2 |
Терминология законопроектов не согласована |
Согласно проекту закона «О краудфандинге», инвестиции в цифровые права делятся на инвестиции в цифровые финансовые активы и инвестиции в цифровые права утилитарного назначения; понятие «цифровой финансовый актив» отсылает к соответствующему законопроекту, где отсутствует четкое определение видов цифровых финансовых активов. |
|
3 |
Возможности физических лиц ограничены |
законопроекты не регулируют куплю-продажу крипто-активов физическими лицами без посредников, то есть через биржи и обменники; законопроект «О краудфандинге» ограничивает возможности физических лиц по использованию краудфандинговых платформ; регуляторам необходимо определить позицию в отношении некоммерческих инициатив. |
|
4 |
Максимальный порог инвестиций в цифровые активы слишком низок |
занижена предельная сумма инвестиций в цифровые активы: сейчас для граждан она составляет 600,000 рублей в год. |
|
5 |
Законопроекты предлагают ввести централизованного посредника |
введение централизованного посредника (оператора информационной системы) создаст угрозу для безопасности блокчейн-сети и ее работоспособности; целостность информации в блокчейне в первую очередь обеспечивается технологическими и программными методами, а централизованный оператор сможет не только влиять на работу сети, но и препятствовать ее функционированию. |
|
6 |
Отсутствие регулирования децентрализованных систем |
отсутствие в данных законопроектах признаков децентрализованных систем во взаимосвязи с нормой о цифровых правах создаст условия для признания незаконными сделок с цифровыми продуктами, которые базируются на децентрализованных публичных реестрах. |
|
7 |
Отсутствие публичных отчетов и консультативной практики для участников рынка цифровых финансовых активов |
необходимо создание регулярной консультативной комиссии |
|
8 |
Не предусмотрена возможность работы с иностранными инвесторами через зарубежные банковские счета |
ограничивает возможности привлечения инвестиций, а также использования привычного зарубежным юристам инструментария |
|
9 |
Отсутствие кросс-курса |
хозяйственные операции должны отражаться в налоговом и бухгалтерском учете в национальной валюте |
|
10 |
Отсутствие страхования при инвестировании в цифровые активы |
необходимо создать аналог системы страхования банковских вкладов |
|
11 |
Отсутствие четкого определения запрещенных видов рекламы цифровых финансовых активов |
необходимо определение конкретных способов и видов рекламы цифровых финансовых активов, которые подпадают под запрет |
Предложенные меры не являются исчерпывающими, но они способны существенным образом снизить риски и барьеры, связанные с использованием новых цифровых активов на территории России.
Регуляторы по всему миру обеспокоены тем, что технология блокчейн может иметь ряд несоответствий с Общим регламентом по защите персональных данных (GDPR), вступившим в силу в мае 2018. В частности, GDPR подразумевает правительство пользователей на изменение или удаление данных, чего фактически нельзя сделать в блокчейне. Комиссия по правовому обеспечению цифровой экономики при Московском отделении Ассоциации юристов России в июне 2019 г. сделала Заключение по проектам федеральных законов «О цифровых финансовых активах» (ФЗ № 419059-7) и «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ» (ФЗ № 419090-7). Комиссией отмечены слабые стороны данных законопроектов, представленные в таблице 1.
Таблица 1 - Слабые стороны нормативных документов, регулирующих создание, организацию, выпуск и обращение цифровых финансовых активов
|
№ |
слабая сторона |
комментарий |
|
1 |
2 |
3 |
|
1 |
Регулирование предполагается только для определенных видов цифровых активов |
законопроекты в первую очередь нацелены на регулирование отдельного вида цифровых активов, оставляя за рамками вопросы регулирования «цифровых операционных знаков», созданных внутри информационной системы – такая возможность допускается по специальному разрешению Банка России, но это может препятствовать полноценному применению новых технологий |
|
2 |
Терминология законопроектов не согласована |
Согласно проекту закона «О краудфандинге», инвестиции в цифровые права делятся на инвестиции в цифровые финансовые активы и инвестиции в цифровые права утилитарного назначения; понятие «цифровой финансовый актив» отсылает к соответствующему законопроекту, где отсутствует четкое определение видов цифровых финансовых активов. |
|
3 |
Возможности физических лиц ограничены |
законопроекты не регулируют куплю-продажу крипто-активов физическими лицами без посредников, то есть через биржи и обменники; законопроект «О краудфандинге» ограничивает возможности физических лиц по использованию краудфандинговых платформ; регуляторам необходимо определить позицию в отношении некоммерческих инициатив. |
|
4 |
Максимальный порог инвестиций в цифровые активы слишком низок |
занижена предельная сумма инвестиций в цифровые активы: сейчас для граждан она составляет 600,000 рублей в год. |
|
5 |
Законопроекты предлагают ввести централизованного посредника |
введение централизованного посредника (оператора информационной системы) создаст угрозу для безопасности блокчейн-сети и ее работоспособности; целостность информации в блокчейне в первую очередь обеспечивается технологическими и программными методами, а централизованный оператор сможет не только влиять на работу сети, но и препятствовать ее функционированию. |
|
6 |
Отсутствие регулирования децентрализованных систем |
отсутствие в данных законопроектах признаков децентрализованных систем во взаимосвязи с нормой о цифровых правах создаст условия для признания незаконными сделок с цифровыми продуктами, которые базируются на децентрализованных публичных реестрах. |
|
7 |
Отсутствие публичных отчетов и консультативной практики для участников рынка цифровых финансовых активов |
необходимо создание регулярной консультативной комиссии |
|
8 |
Не предусмотрена возможность работы с иностранными инвесторами через зарубежные банковские счета |
ограничивает возможности привлечения инвестиций, а также использования привычного зарубежным юристам инструментария |
|
9 |
Отсутствие кросс-курса |
хозяйственные операции должны отражаться в налоговом и бухгалтерском учете в национальной валюте |
|
10 |
Отсутствие страхования при инвестировании в цифровые активы |
необходимо создать аналог системы страхования банковских вкладов |
|
11 |
Отсутствие четкого определения запрещенных видов рекламы цифровых финансовых активов |
необходимо определение конкретных способов и видов рекламы цифровых финансовых активов, которые подпадают под запрет |
Предложенные меры не являются исчерпывающими, но они способны существенным образом снизить риски и барьеры, связанные с использованием новых цифровых активов на территории России.
Регуляторы по всему миру обеспокоены тем, что технология блокчейн может иметь ряд несоответствий с Общим регламентом по защите персональных данных (GDPR), вступившим в силу в мае 2018. В частности, GDPR подразумевает правительство пользователей на изменение или удаление данных, чего фактически нельзя сделать в блокчейне. Комиссия по правовому обеспечению цифровой экономики при Московском отделении Ассоциации юристов России в июне 2019 г. сделала Заключение по проектам федеральных законов «О цифровых финансовых активах» (ФЗ № 419059-7) и «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ» (ФЗ № 419090-7). Комиссией отмечены слабые стороны данных законопроектов, представленные в таблице 1.
Таблица 1 - Слабые стороны нормативных документов, регулирующих создание, организацию, выпуск и обращение цифровых финансовых активов
|
№ |
слабая сторона |
комментарий |
|
1 |
2 |
3 |
|
1 |
Регулирование предполагается только для определенных видов цифровых активов |
законопроекты в первую очередь нацелены на регулирование отдельного вида цифровых активов, оставляя за рамками вопросы регулирования «цифровых операционных знаков», созданных внутри информационной системы – такая возможность допускается по специальному разрешению Банка России, но это может препятствовать полноценному применению новых технологий |
|
2 |
Терминология законопроектов не согласована |
Согласно проекту закона «О краудфандинге», инвестиции в цифровые права делятся на инвестиции в цифровые финансовые активы и инвестиции в цифровые права утилитарного назначения; понятие «цифровой финансовый актив» отсылает к соответствующему законопроекту, где отсутствует четкое определение видов цифровых финансовых активов. |
|
3 |
Возможности физических лиц ограничены |
законопроекты не регулируют куплю-продажу крипто-активов физическими лицами без посредников, то есть через биржи и обменники; законопроект «О краудфандинге» ограничивает возможности физических лиц по использованию краудфандинговых платформ; регуляторам необходимо определить позицию в отношении некоммерческих инициатив. |
|
4 |
Максимальный порог инвестиций в цифровые активы слишком низок |
занижена предельная сумма инвестиций в цифровые активы: сейчас для граждан она составляет 600,000 рублей в год. |
|
5 |
Законопроекты предлагают ввести централизованного посредника |
введение централизованного посредника (оператора информационной системы) создаст угрозу для безопасности блокчейн-сети и ее работоспособности; целостность информации в блокчейне в первую очередь обеспечивается технологическими и программными методами, а централизованный оператор сможет не только влиять на работу сети, но и препятствовать ее функционированию. |
|
6 |
Отсутствие регулирования децентрализованных систем |
отсутствие в данных законопроектах признаков децентрализованных систем во взаимосвязи с нормой о цифровых правах создаст условия для признания незаконными сделок с цифровыми продуктами, которые базируются на децентрализованных публичных реестрах. |
|
7 |
Отсутствие публичных отчетов и консультативной практики для участников рынка цифровых финансовых активов |
необходимо создание регулярной консультативной комиссии |
|
8 |
Не предусмотрена возможность работы с иностранными инвесторами через зарубежные банковские счета |
ограничивает возможности привлечения инвестиций, а также использования привычного зарубежным юристам инструментария |
|
9 |
Отсутствие кросс-курса |
хозяйственные операции должны отражаться в налоговом и бухгалтерском учете в национальной валюте |
|
10 |
Отсутствие страхования при инвестировании в цифровые активы |
необходимо создать аналог системы страхования банковских вкладов |
|
11 |
Отсутствие четкого определения запрещенных видов рекламы цифровых финансовых активов |
необходимо определение конкретных способов и видов рекламы цифровых финансовых активов, которые подпадают под запрет |
Предложенные меры не являются исчерпывающими, но они способны существенным образом снизить риски и барьеры, связанные с использованием новых цифровых активов на территории России.
1. Пещеров А. И. Понятие и место криптовалюты в системе денежных средств // Юридическая мысль. — 2016. — Т. 95, № 3. — С. 130—138.
2. John Stevenson. Getting started with Litecoins (after Bitcoin). — John Stevenson, 2013-12-29. — 82 с.
3. Артем Генкин, Алексей Михеев. Блокчейн. Как это работает и что ждет нас завтра. — М.: Альпина Паблишер, 2017. — 592 с. — ISBN 978-5-9614-6558-7
4. Мащенко П. Л., Пилипенко М. О. Технология Блокчейн и ее практическое применение // Наука, техника, образование. — Олимп, 2017. — № 32. — С. 61—64.
5. Melanie Swan. Blockchain: Blueprint for a New Economy. — O'Reilly Media, Inc., 2015. — 152 с. — ISBN 978-1-4919-2047-3. В русском переводе Мелани Свон. Блокчейн: Схема новой экономики. — Олимп-Бизнес, 2016. — 240 с. ISBN 978-5-9693-0360-7
6. Уильям Могайар, Виталик Бутерин. Блокчейн для бизнеса. — М.: Эксмо, 2017. — 224 с. — ISBN 978-5-699-98499-2.
7. Алекс Тапскотт, Дон Тапскотт. Технология блокчейн - то, что движет финансовой революцией сегодня. — М.: Эксмо, 2017. — 448 с. — ISBN 978-5-699-95092-8.
8. Лоран Лелу. Блокчейн от А до Я. Все о технологии десятилетия. — М.: Эксмо, 2018. — 256 с. — ISBN 978-5-699-98942-3.
9. Patt Tomas. Cryptocurrency 101:: A Beginners Guide To Understanding Cryptocurrencies and Tow To Make Money From Trading. — Pronoun, 2017-10-10. — 28 с. — ISBN 9781537829951
